先说结论：文旅行业已经从「客流红利期」走进「盈利质量期」——营收几乎不涨、利润却涨了两位数，说明赚钱的方式变了，不再靠人多，靠的是成本结构和业态毛利。据 Wind 数据，2026 年上半年 A 股文旅板块 34 家公司营收合计 257.15 亿元、同比仅增 1.80%，归母净利润 23.68 亿元、同比增 16.48%。

据 Wind 数据，2026 年上半年 A 股文旅板块 34 家公司营收合计 257.15 亿元、同比增 1.80%，归母净利润 23.68 亿元、同比增 16.48%；其中旅游及景区类 25 家营收 116.56 亿元（+3.09%）、净利 15.16 亿元（+14.38%），酒店及餐饮类 9 家营收 140.59 亿元（+0.75%）、净利 8.52 亿元（+20.46%）。据 Wind 数据

新闻速览

  • A 股文旅板块 34 家公司营收合计 257.15 亿元、同比增 1.80%，归母净利润 23.68 亿元、同比增 16.48%，呈现「增收不显著、增利明显」的剪刀差（据 Wind 数据）。
  • 旅游及景区类 25 家营收 116.56 亿元（+3.09%）、净利 15.16 亿元（+14.38%）。
  • 酒店及餐饮类 9 家营收 140.59 亿元（+0.75%）、净利 8.52 亿元（+20.46%）。
  • 丽江股份营收 4.19 亿元（+10.95%）、归母净利 1.33 亿元（+40.46%），利润增速是营收增速的近四倍。
  • 宋城演艺销售费用大增，全国 9 个地区「千古情」项目营收均有不同程度下滑。
  • 头部企业加码 AI：宋城 AI 艺术中央厨房已用于青岛项目与《丝路千古情》创作。
  • 为什么值得文旅从业者关注：这组数字说明「靠客流规模增长」这条老路基本走完了，接下来拼的是成本结构与业态毛利，不是人次。

增收只有 1.80%、增利却有 16.48%，钱到底从哪省出来的？

说白了，营收只涨 1.80% 而利润涨 16.48%，只有两种可能：要么成本砍下来了，要么高毛利业态占比上去了。看细分数据，酒店餐饮类营收几乎零增长（+0.75%）却拿到 20.46% 的净利增速，答案就更清楚了——这一轮利润改善主要来自「不做什么」和「少做什么」，而不是「多卖了什么」。

有个细节值得注意：丽江股份营收增 10.95%、净利增 40.46%。丽江手里最硬的牌是玉龙雪山的稀缺资源，索道和酒店这类高毛利业态本身就是利润放大器，客流只要不是断崖，利润弹性就很大。反过来，宋城的「千古情」是一套可以被复刻的演艺模式，全国铺了 9 地，一旦观众新鲜感过去、销售费用又往上走，营收下滑几乎是必然的。

换个角度看，这是一次很明确的信号：市场正在给「稀缺性」定价，同时给出清「可复制性」。能靠独特资源禀赋躺着收钱的还在涨，靠标准化产品全国铺量的正在被挤出。对中小文旅项目来说，这意味着模仿一个成功模式的窗口期已经关闭了。

还有一点容易被忽略：头部企业已经在用 AI 压内容生产成本（宋城的 AI 艺术中央厨房）。这不是噱头，而是直接作用于毛利率的动作——内容型业态最大的成本项就是内容本身，谁先把它工业化，谁就先拿到成本优势。

影响分析

运营管理

第一，考核指标要从「人次」换成「客单价与毛利率」。营收增速只有 1.80% 的现实意味着拉新成本已经高过增量收益，运营重心应转向单位客流的二消转化与成本结构优化。第二，高毛利业态要主动做大规模占比——文创、特调、体验类产品的毛利远高于标准饮品，产品结构调整比冲杯量更能改善利润。第三，内容生产要尽早工具化，避免内容迭代成本随规模线性增长。

市场营销

拉新预算的边际收益正在下降，与其继续买流量，不如把预算挪到「提高单客价值」上——联名、套票、会员权益这类动作对利润的贡献更直接。其次，宋城的案例说明同质化内容的价格战已经打到底，中小项目再跟着做同类产品只会一起沉没，营销必须建立在自身不可复制的资源叙事上。另外，AI 内容生产会成为新的营销效率分水岭，早用的团队在内容更新频次上会拉开代差。

游客体验

游客对「到过」的兴趣在下降，对「值得」的判断在上升——这也是「千古情」这类标准化演艺下滑的底层原因。体验设计必须从「好看」转向「只有这儿有」，把稀缺性做成可感知的细节。同时，成本优化不能以牺牲体验为代价：这轮利润改善里，凡是靠削减服务换来的，通常在下一季就会以复购下滑的形式还回去。

应对建议

短期（1-4 周）
  • 把门店核心看板从「杯量 / 人次」切换为「客单价 + 二消占比 + 毛利率」三项；预期让运营动作直接对准利润，不再被虚高的客流数字误导。
  • 做一次产品毛利盘点，把文创与特调的陈列位、话术权重上调；预期在不增加客流的前提下提升客单价。
  • 梳理近三个月的可削减成本项（低动销 SKU、重复物料、冗余班次）；预期把毛利率先垫高一到两个点。
中期（1-3 个月）
  • 建立内容更新的工具化流程（模板化的 AR 内容脚本 + 批量生产机制），把单条内容制作周期压下来；预期内容更新频次提升而人力成本不增。
  • 推出会员或票根权益体系，把一次性游客转成可触达的回头客；预期降低后续获客成本。
  • 与景区或周边业态做联票联名，用别人的流量换自己的客单；预期在零投放下拿到增量。
长期（半年以上）
  • 把护城河建立在「持续迭代的原创内容 + 不可复制的古建 IP」上，而不是单一爆款产品；预期形成被模仿也追不上的内容节奏。
  • 沉淀一套可向其他古建景区输出的景区运营方法论与落地能力；预期开出第二增长曲线，而不是守着单店利润。

对华严·寺时的启示

  • 华严寺的辽金古建是稀缺资源禀赋，但门票收入归景区，寺时赚的必须是二消的钱——而二消成败取决于内容是否持续创新，不是取决于客流规模。这组数据对寺时是反向确认，不是正向背书。
  • 丽江股份净利 +40.46% 而营收仅 +10.95%，说明成本控制与高毛利业态比拉客流更能改善利润。寺时应把精力放在客单价与毛利结构（文创 > 特调咖啡 > 标准咖啡），而不是单纯冲杯量。
  • 宋城的教训同样适用：单一模式一旦被复刻就会被出清，寺时的护城河只能是持续迭代的 AR 内容与古建 IP 原创开发。景区饮品店落地方案怎么设计，可参考 落地细节 与 设计理念；合作方式欢迎到 合作邀约 聊。

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